標(biāo)簽：散貨船；困局

    作為三大船型之一的散貨船(船型 船廠 買賣)，曾經(jīng)輝煌一時(shí)，如今卻面臨史上最嚴(yán)重的市況下滑。

    今年以來(lái)，BDI一直在低位徘徊，2月18日BDI曾跌至509點(diǎn)，打破了1986年8月554點(diǎn)歷史最低位的紀(jì)錄。在過(guò)去的12個(gè)月里，BDI跌幅接近50%.

    煤炭和鐵礦石運(yùn)輸占全球散貨運(yùn)輸?shù)娜种?，受全球?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力以及主要進(jìn)口國(guó)對(duì)煤炭和鐵礦石需求量減少的影響，干散貨市場(chǎng)步入困境，散貨船運(yùn)力過(guò)剩嚴(yán)重。2013年船東所簽訂的散貨船訂單達(dá)到了2012年的3倍，如今這些新造船逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，散貨船運(yùn)價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行。

    無(wú)疑，干散貨船東正經(jīng)歷著一個(gè)黑暗時(shí)期，盈利大幅下滑，其中一些船東甚至面臨破產(chǎn)命運(yùn)，散貨船東Copenship便于日前宣告破產(chǎn)。

    市場(chǎng)低迷難振

    散貨船市況下滑首先體現(xiàn)在新造船的“價(jià)量齊跌”。

    據(jù)克拉克松數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份全球散貨船新造船價(jià)格全面下滑，其中好望角型、巴拿馬型散貨船價(jià)格分別為5000萬(wàn)美元（176/180KDWT）、2675萬(wàn)美元（75/77KDWT）。今年前4月月平均訂單量?jī)H為40萬(wàn)DWT.而據(jù)國(guó)際船舶網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5月份，中日韓三國(guó)新簽造船訂單中無(wú)散貨船訂單量。事實(shí)上，今年截止到目前，全球僅有35艘散貨船訂單成交。

    在此之前，知名金融公司摩根士丹利就預(yù)計(jì)，今年大部分船型新船造價(jià)將進(jìn)一步下跌，作出這一判斷的依據(jù)是新船造價(jià)與全球手持訂單量之間關(guān)聯(lián)度較高，船廠往往試圖在高峰時(shí)期維持溢價(jià)、在低迷時(shí)期壓低價(jià)格，而通常船價(jià)的變化要比手持訂單滯后6-12個(gè)月，摩根士丹利特別指出，雖然集裝箱船(船型 船廠 買賣)和油船(船型 船廠 買賣)訂單量顯著增長(zhǎng)，但散貨船訂單量的增長(zhǎng)幾乎為零，海工及LNG船領(lǐng)域也持續(xù)疲軟。

    “覆巢之下”,二手散貨船也難以“幸免”.數(shù)據(jù)顯示，5月底，二手巴拿馬型散貨船的成交量已跌至今年以來(lái)最低值，并且截至5月底，今年僅有29艘巴拿馬型散貨船完成出售。據(jù)專家分析，如果這一狀態(tài)持續(xù)的話，那么今年二手船市場(chǎng)上巴拿馬型散貨船的成交量預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014年的146艘。

    這其中，受影響最為嚴(yán)重的是船齡為15年左右的中齡巴拿馬型散貨船。以5月底Globus Maritime出售的72900載重噸的“Tiara Globe”輪（建于1998年）為例，該船以550萬(wàn)美元的價(jià)格出售，而根據(jù)在線平臺(tái)VesselsValue.com估價(jià)，該船在出手前幾周的資產(chǎn)價(jià)值就已跌至535萬(wàn)美元，甚至與其拆解價(jià)格495萬(wàn)美元相差不大。

    形勢(shì)如此，船東們的選擇余地并不大。

    有船舶代理商透露，從今年年初至6月中旬至少已經(jīng)有11家干散貨運(yùn)輸公司申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，預(yù)計(jì)到年底這一數(shù)字將翻一番。資金實(shí)力雄厚一點(diǎn)的船東則是把自己的船舶停靠在亞洲地區(qū)的港口以減少運(yùn)用成本。

    一位新加坡船舶代理則表示，市場(chǎng)上租期大于一年的好望角型船舶已經(jīng)不復(fù)存在了。目前航運(yùn)市場(chǎng)的產(chǎn)能利用率只有75%,這使得船東不得不選擇報(bào)廢自己的船舶。

拆船成理想選擇

    看上去，拆船成了散貨船船東時(shí)下的理想選擇。一些專業(yè)機(jī)構(gòu)也持這樣的觀點(diǎn)--

    波羅的海航運(yùn)公會(huì)（BIMCO）首席分析師Peter Sand日前指出，由于今年市場(chǎng)的慘烈程度超出預(yù)期，BIMCO已將2015年的拆量預(yù)期提高到3000萬(wàn)載重噸，而其中1700萬(wàn)載重噸已經(jīng)拆除。今年僅有35艘散貨船的訂單成交，其中包括7艘巴拿馬型船、12艘大靈便型船與16艘靈便型船；而2013及2014年的相關(guān)成交量高達(dá)“驚人” 的1981艘。Sand指出，“盡管供應(yīng)面的增幅創(chuàng)下10年來(lái)新低，但供需嚴(yán)重失衡的局面仍在惡化”.“如果拆船量無(wú)法刷出任何史無(wú)前例的創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)字，2013-2014年間產(chǎn)生的1.6億載重噸新單只會(huì)繼續(xù)為害”,進(jìn)而sand認(rèn)為，如果目前的船舶利用率僅在70%左右，那么減少新增訂單不應(yīng)只是權(quán)宜之計(jì)，而是須在很多年里始終與拆解水平高度掛鉤并相互消。

    知名投行瑞銀集團(tuán)（UBS）也作出了類似的分析。UBS認(rèn)為，散貨船東選擇拆船而非讓船舶閑置，或許效果更佳。散貨船市場(chǎng)應(yīng)以大局為重，繼續(xù)讓船舶退役而非投入閑置。據(jù)UBS估算，市場(chǎng)至少需要拆廢135艘好望角型散貨船才能恢復(fù)平衡。

    許多船東認(rèn)為，拆解老齡大型散貨船是提高市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的一個(gè)可行的解決方案。但實(shí)際上，拆船也不能保證船東能“全身而退”.

    目前，鋼鐵市場(chǎng)上的壓力也波及到了拆船市場(chǎng)，使得拆市低迷，船東難以在報(bào)廢老齡船舶上獲得收益。

    據(jù)悉，鋼材市場(chǎng)受壓對(duì)廢鋼出售造成了相當(dāng)大的負(fù)面影響，導(dǎo)致目前油船的報(bào)廢價(jià)為210-390美元/輕噸水平，而散貨船報(bào)廢價(jià)則為210-370美元/輕噸水平。而在一年前，散貨船的報(bào)廢價(jià)水平是310-500美元/輕噸，油船的報(bào)廢價(jià)為325-510美元/輕噸，相比目前的報(bào)廢價(jià)每輕噸均高出100美元以上。

    盡管如此，由于散貨船市場(chǎng)低迷，船東仍然選擇以低價(jià)報(bào)廢船舶。僅在今年5月，拆船市場(chǎng)上已有15艘好望角型散貨船報(bào)廢處理，而這一數(shù)字是去年前5個(gè)月所報(bào)廢的好望角型散貨船總數(shù)。

    市場(chǎng)人士指出，除好望角型散貨船之外，今年所有船型的散貨船拆船數(shù)量均高出去年同期。分析師稱，在目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，散貨船市場(chǎng)更傾向于報(bào)廢更多的老齡船舶，以使得市場(chǎng)供求關(guān)系接近平衡趨勢(shì)。盡管目前新造船市場(chǎng)上的大量散貨船訂單將使得市場(chǎng)復(fù)蘇的時(shí)間延長(zhǎng)，而且隨著新造運(yùn)力進(jìn)入市場(chǎng)，未來(lái)散運(yùn)運(yùn)價(jià)可能將出現(xiàn)進(jìn)一步疲軟。不過(guò)，隨著拆船市場(chǎng)上的交易活動(dòng)保持活躍，未來(lái)散貨船市場(chǎng)形勢(shì)仍然復(fù)雜。

    “散改油”屢見不鮮

    散貨船成交價(jià)格持續(xù)下跌，加之干散貨市場(chǎng)低迷，期租價(jià)格偏低，船東資產(chǎn)不能達(dá)到最大化，今年開始，散貨船改單現(xiàn)象屢見不鮮。經(jīng)紀(jì)商稱，越來(lái)越多的船東正在考慮更改散貨船訂單。

    希臘船東ScorpioBulkers最早開啟改單行動(dòng)。去年12月，ScorpioBulkers宣布將2+4艘新造海岬型散貨船訂單改為L(zhǎng)R2型成品油輪訂單，并將其出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)ScorpioTankers.今年2月，其又將3艘新造的海岬型散貨船訂單更改成LR1型成品油輪訂單。據(jù)悉，原海岬型散貨船應(yīng)于明年交付，改單后將在2017年交付。目前ScorpioBulkers訂造的散貨船數(shù)量相當(dāng)龐大，有近70艘。Scorpio總裁RobertBugbee曾表示，ScorpioBulkers不會(huì)再將散貨船訂單改成油輪訂單，但至于會(huì)不會(huì)改成其他船型，未作回應(yīng)。

    隨著油價(jià)持續(xù)下跌，油輪市場(chǎng)趨于好轉(zhuǎn)，油輪成為散貨船船東改單的首選，其中好望角型散貨船訂單遭遇改單最多。全球目前已經(jīng)有超過(guò)10億美元的好望角型散貨船訂單被更改為其他船型訂單。據(jù)貿(mào)易風(fēng)報(bào)道，目前約有23艘好望角型及Newcastlemax型散貨船訂單已經(jīng)被更改為油輪和集裝箱船訂單，在約300艘大型散貨船手持訂單中占8%左右，這充分反映了船東在日均即期運(yùn)費(fèi)下降至4500美元水平下，不愿意擴(kuò)大散貨船隊(duì)的想法。

    航運(yùn)市況分析企業(yè)Banchero Costa公司稱，考慮到目前的情況，船東針對(duì)已經(jīng)下單的散貨船實(shí)施船種變更的是理所當(dāng)然，不過(guò)，在此之前，需要獲得造船廠方面的合作。在船種變更工作上，造船廠沒有義務(wù)必須積極答應(yīng)，船東方面應(yīng)該提前確認(rèn)要說(shuō)服造船廠的情況，有時(shí)候可能還要支付另加的費(fèi)用。

    除改單外，船東撤銷散貨船訂單也頻頻出現(xiàn)。根據(jù)公開報(bào)道，今年截至目前，全球撤單數(shù)量為13艘。近期，德國(guó)船東Oldendorff就撤銷了在4家中國(guó)船廠的散貨船訂單，包括4艘208000載重噸Newcastlemax型散貨船和2艘64000載重噸Ultramax型散貨船，總價(jià)值約為2.66億美元。

    對(duì)于船東來(lái)說(shuō)，改單意味著新的一輪投資，其風(fēng)險(xiǎn)也是顯而易見的，時(shí)下油船市場(chǎng)向好，出現(xiàn)了大量的“散改油”,然而這些訂單多在2017年交船，油運(yùn)繁忙能否持續(xù)到那個(gè)時(shí)候很難說(shuō)，德國(guó)北方銀行就曾發(fā)布研究報(bào)告警告，當(dāng)今年的大量油輪訂單在明后兩年陸續(xù)交付后，油運(yùn)市場(chǎng)的均衡可能遭到破壞。

    或是抄底良機(jī)

    盡管仍然廣泛籠罩負(fù)面情緒，但一些船舶經(jīng)紀(jì)和評(píng)論人士認(rèn)為，市場(chǎng)并非只是一片悲慘。

    Banchero Costa 公司的分析師稱，1至5月，有71艘、1110萬(wàn)DWT的好望角型散貨船被拆解，去年同期只有18艘、330萬(wàn)DWT,同時(shí)中國(guó)的鋼材產(chǎn)量在恢復(fù)，根據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)主要鋼廠將2015年的產(chǎn)量預(yù)測(cè)從3月中旬的5.65億噸上調(diào)至5月中旬的6.59億噸。

    Banchero Costa的Ralph Leszczynski則表示，目前中國(guó)的鐵礦石庫(kù)存為8300萬(wàn)噸，同比減少了25%,因此存在補(bǔ)庫(kù)存的希望，未來(lái)中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口可能增加。

    此外，有些船東一直對(duì)動(dòng)蕩的航運(yùn)市場(chǎng)抱有希望。歷來(lái)精明且好賭的希臘船東就一直致力于投資建設(shè)小型巴拿馬型船舶，他們認(rèn)為今年年底之前干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)將會(huì)回暖。

    分析人士認(rèn)為，希臘船東正在趁機(jī)抄底散貨船市場(chǎng)。但他們‘賭場(chǎng)’經(jīng)驗(yàn)豐富，見過(guò)很多起起落落，所以相信市場(chǎng)總會(huì)回歸。希臘船東的自信同時(shí)還來(lái)源于他們現(xiàn)金雄厚，買低賣高相對(duì)容易很多。

    今年前5個(gè)月，美國(guó)與希臘照例成為二手船市的最大投資國(guó)，盡管選購(gòu)的方向不盡相同。根據(jù)VesselsValue.com的數(shù)據(jù)，希臘船東共計(jì)投資18.3億美元購(gòu)買二手船，并分配于油輪與散貨船板(產(chǎn)品庫(kù) 求購(gòu) 供應(yīng))塊。具體來(lái)看，其中9.29億美元用于購(gòu)買散貨船，另外8.01億美元?jiǎng)t是收購(gòu)油輪。美國(guó)船東共投資19.7億美元，但他們的投資方向主要是原油與成品油輪，以充分利用油輪板塊走強(qiáng)的契機(jī)；新加坡船東則顯得極為謹(jǐn)慎，對(duì)二手船的投資僅為3.5億美元，而2014年同期則高達(dá)18.6億美元。

（墨鉅特殊鋼）整理
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